来源与版权：本文为对日本贸易振兴机构（JETRO）《Global Trade and Investment Report 2025》（2025 年 7 月发布，副标题 "Signs of Fragmentation in Multilateralism — Global Business' Resilience Under Scrutiny"）的中文摘要整理。数据与观点版权归 JETRO 所有：Copyright © 2025 JETRO. All rights reserved. Reproduction without permission is prohibited. 原报告完整版仅有日文，详见 https://www.jetro.go.jp/world/gtir/ 。本摘要为研究性转述，仅供政策追踪参考，旨在客观呈现原报告内容，不代表本栏目对原作立场、观点或结论的支持或反对；不代表 JETRO 立场，引用数据请以原报告为准。
JETRO 将 2025 年的全球贸易投资环境概括为"多边主义出现瓦解征兆、全球企业韧性受到考验"，归纳出四条主线。
一、美国关税措施引发的供需冲击
全球经济在政策不确定性下承压。 IMF、联合国、OECD、世界银行在 2025 年 4—6 月相继下调当年增长预测，且均低于年初水平。IMF 将 2025 年全球增长预测下调至 2.8%（较 1 月低 0.5 个百分点），2026 年为 3.0%，并警告额外关税可能扰乱全球贸易、投资与供应链。
2024 年货物贸易温和增长。 JETRO 估算 2024 年全球货物贸易额同比增长 1.6%，达 23.55 万亿美元，连续四年超过 20 万亿美元。2025 年一季度抢进口效应显现，美国进口同比激增 25.6% 至 9481 亿美元，创季度新高。
第二届特朗普政府的关税清单。 包括统一 10% 基准关税、按国别设定的对等关税、钢铝从 10% 升至 25% 再到 50%、汽车及零部件 25%、对华关税多轮叠加（一度达 125% 后部分回调），并多次出现 90 天暂缓等反复调整。
对贸易流向的实际影响。 WTO 预测 2025 年全球货物贸易量下降 0.2%（计入 4 月 14 日前已实施关税），若不确定性扩大可能降幅达 1.5%。美国自除中国外地区进口同比增长约 19.0%，自中国进口下降 9.5%。
取消小额免税（de minimis）冲击跨境电商。 自 5 月 2 日起，对中国及香港产地商品取消 800 美元以下免税，改征 54% 从价税或每件 100 美元；其他地区自 8 月 29 日起停用。Temu、SHEIN 等转向本地履约或 B2B2C 模式，并加速向欧洲、拉美、亚太布局。
美国对华耐用消费品高度依赖。 2024 年美国自中国进口加工类终端耐用消费品 1511 亿美元，约占该品类进口总额 30%。智能手机进口转向印度、笔记本电脑转向越南以替代中国。
海运地缘风险上升。 红海/曼德海峡（约占全球贸易 12%）因袭击通行锐减，绕行好望角推高成本；霍尔木兹海峡承载全球海运原油约 20%、LNG 约 25%。美国《贸易法》301 条款（10 月 1 日生效）对中资运营或中国建造船舶加征港口费。
二、产业政策与地缘政治扰乱企业投资战略
全球 FDI 基本持平。 2024 年全球 FDI 同比增长 3.7%，但剔除欧洲"导管"经济体后实为下降约 11%。绿地投资公告达 17,573 宗创新高（+3.7%），但 2025 年前五个月笔数同比下降 18.3%。
半导体投资进入落地期。 2024 年全球半导体绿地投资约为 2020 年的 2.7 倍，由美国《芯片与科学法》、欧盟《芯片法案》、日本"AI 半导体产业基盘强化框架"、印度激励计划等产业政策带动。
投资审查机制扩散。 截至 2024 年，至少 46 个国家与地区已引入投资审查制度，合计约占全球 FDI 存量 80%。特朗普 2025 年 2 月公布"美国优先投资政策"，对盟友设快速通道、对"外国对手"（如中国）的内外向投资加严。
中期投资流向重排。 与 2015—2019 年相比，2020—2024 年阿联酋、沙特投资分别激增约 2.7 倍与 2.8 倍，印度增 6.1%；中国流入减半，来自美、日的对华投资下降约 60%。日本对外 FDI 2024 年增长 6.5% 至 2081 亿美元，对华投资连续三年萎缩，对印投资连续两年超过对华。
三、国际贸易秩序的瓦解与志同道合国家联盟
历史性转折点。 日本经产省（METI）将当前定性为"国际经济秩序的历史性转折点"，贸易政策不确定性指数（TPU）在 2025 年升至前所未有高位。2024 年全球新增阻碍贸易投资的政策干预仍高达 3505 项，针对中国的反倾销调查数创新高。
WTO 争端机制停摆。 上诉机构自 2020 年瘫痪，争端案件数较停摆前减半，"空诉"累计达 25 起；2025 年针对美国（特朗普关税）的磋商请求明显增多。
美中脱钩深化。 第二届特朗普政府在非国家安全核心领域也对华转向强硬；已有企业被美方客户要求供应链不使用中国（或台湾）产品。日企地缘风险管理以强化信息收集、内部教育与出口管制审查为首要。
金砖扩员与去美元化。 2024 年阿联酋、伊朗、埃及、埃塞俄比亚加入，2025 年印尼加入；新设"伙伴国"框架纳入 10 国。金砖推进 BRICS Pay、BRICS Bridge、BRICS Clear、NDB、CRA 等以降低对西方金融体系依赖。
欧盟与 CPTPP 的应对。 出于对美关税担忧，欧盟 2025 年转向更积极地与 CPTPP 合作；日本坚持自由贸易、力主强化多边框架；中国强调自身为自由贸易体系守护者。美国约占全球贸易 11%、中国约 15%，其余约四分之三经济体存在维持秩序的空间；全球南方约占全球贸易 26% 且增长潜力巨大。
四、可持续发展战略进入新阶段
美国撤销"电动车强制令"。 特朗普政府废除 IRA 下的电动车税收抵免，废止部分州 2035 年新车全清洁化（ACC II）要求；2025 年 7 月 4 日签署的 OBBBA 使清洁车税收抵免于 9 月底前退坡，并提前结束清洁氢、清洁电力（45Y/48E）、清洁燃料等抵免。
欧盟减负以强化竞争力。 围绕"竞争力指南针"（源自 2024 年 9 月《德拉吉报告》），欧盟自 2025 年起以"综合简化法案"（Omnibus）削减可持续报告负担，涉及 CBAM、CSRD、CSDDD 的适用范围收窄与时间表延后。
氢能项目进入筛选期。 全球可再生能源投资仍以氢、氨、电池为中心稳步增长；氢能项目数量集中欧洲，印度、北非、拉美因成本与气候潜力受关注，澳大利亚已有项目（CQ-H2、HVHH）被取消。日本主导的 AZEC 进入第三年，区域脱碳资金需求估计约 4000 万亿日元（约 27 万亿美元）。
结语
JETRO 判断：以"美国优先"动摇国际贸易秩序根基的美国，与以收紧出口管制为外交工具的中国，正促使日本作为自由贸易倡导者推动多边框架强化。与积极对接 CPTPP 的欧盟、以及作为秩序维护关键力量的全球南方加强合作，将愈发重要。
（摘要整理基于 JETRO《Global Trade and Investment Report 2025》。版权 © 2025 JETRO，保留所有权利；原文仅有日文版。）