跨境直接投资（FDI）

垄断优势理论

Monopolistic Advantage

企业能到海外投资，是因为它拥有技术、品牌、管理、专利或规模经济等优势，足以抵消面对当地企业的信息、制度与文化劣势。

内部化理论

Internalization

有些知识、技术、品牌和管理能力不适合通过市场交易——容易泄露、难以定价、合同不完全。于是企业宁可自己投资设厂，把这些交易放进跨国公司内部完成，而不是出口或对外授权。

OLI 范式

Ownership–Location–Internalization

邓宁提出的三问框架：企业有什么所有权优势（O）、为什么选这个国家（L）、为什么自己投资而不是出口或授权（I）。是分析单笔投资最常用的切口。

水平型与垂直型

Horizontal vs. Vertical

水平型为接近市场——在当地设厂服务当地，绕开运输成本、关税或本地化要求；垂直型为分割生产——把劳动密集环节放到低成本国家，研发与总部留在母国。

知识资本模型

Knowledge-Capital

把水平型与垂直型统一起来，解释企业如何在不同国家分别配置总部服务、研发、生产与销售网络。

异质性企业

Heterogeneous Firms

只有生产率最高的企业才有能力对外投资；生产率中等的企业出口；较低的只服务国内市场。

距离的作用是双向的

距离越远，跨国管理与协调成本越高，会抑制投资；但出口成本也越高，反而促使企业干脆到当地设厂。不能简单认为「离得越近投得越多」。

既可能替代贸易，也可能带动贸易

到海外设厂可能取代原来的出口；但子公司若需要母公司的中间品、设备和技术服务，又会带动新的贸易。方向取决于投资动机与生产环节的安排。

对制度和政治格外敏感

直接投资押下的是长期资产，退出成本高。政治稳定、法治、产权保护、外资准入、税收、国家安全审查、双边关系乃至制裁，都会直接左右投资决策。

本质上是企业层面的决策

哪家企业、在哪一年、为什么进入、用什么方式、投哪个环节、是否追加——国家层面的投资额只能看到结果，看不到背后的动机和机制。